中國企業家俱樂部與湖北衛視共同主辦的“2012中國綠公司年會電視論壇”于2012年4月21日舉行。中國國際金融有限公司董事長李劍閣發表主題演講。

 

　　以下為演講實錄：

　　李劍閣：我們這一節討論的是新現實下的軟實力，我認為文明分幾類——物質文明、制度文明和精神文明，物質文明一定程度代表硬實力，制度文明和精神文明代表軟實力，這兩個文明中間我認為制度文明更重要。物質文明并不能帶來制度文明和精神文明，但是制度文明我認為一定能帶來精神文明和物質文明。那么我們30多年改革的實踐證明，當選擇了一個好的制度的時候，我們不僅能夠極大的提高我們的物質文明，而且也能夠極大的提高我們的精神文明。現在很多人認為我們的精神文明不如文革以前，我非常不認同這個說法，我認為現在的思想已經打破了個人的迷信狀態，打破了思想框框，我認為思想文明比文革前的精神文明大大提高，但是有的人把它泛化。所以我認為應該看到改革開放其實對于中國精神文明的提升，作用是積極巨大的，所以我認為制度文明是三個文明當中最重要的文明，因此我覺得今后我們最重要的任務就是要改革，我們今后面臨的問題就是要繼續改革，才能提升我們的經濟軟實力。

　　今天我主要講資本市場，我們的資本市場是不是也面臨著改革呢？我們有一些人，剛才資教授也講到，在西方遭受到2008年經濟危機的時候，我們國內有一些人，比如一些教授就沾沾自喜，認為中國的制度搞得很好。在2008年經濟危機的時候，我們沒有一家公司破產，所以認為我們的制度是很好的制度，我們不需要改革。剛才資教授講中國是否不需要創新，創新這個名詞在這次市場經濟危機中已經名譽掃地，現在我們中國所做的一些加強監管的制度改革已經受到監控，但是中國的制度改革像一個少年運動員，他只能完成一些低難度的規定動作，這對他來說不會有太大困難，但是西方已經是一個成年運動員，他做的是自選動作，那么摔一個跤又怎樣，它的水平比你高得多，所以我個人認為這個改革還是必須要進行，我們不能停滯在初級階段。另外我們的資本市場脫胎于計劃經濟，行政色彩和計劃經濟的一些做法是必然會存在的。如果說在資本市場剛剛建立的時候，某些市場存在行政色彩和計劃色彩，那么我們的資本市場到今天已經到了22萬億總市值的規模，正如最近中國證監會的領導所說，我們的資本市場已經長大，我們當時為它設計的那套衣服，已經穿不下了，隨著它長大，我們應該給它設計一套新的衣服，量體裁衣的一些合身的衣服，所以隨著資本市場的擴大，我們的經濟變革是不得不進行的事情。

　　從這個方面來說，我覺得目前中國證監會從去年以來，改革的聲勢很大、改革的決心很大、改革的步驟也很大，這是可喜的，需要在哪些方面改革呢？第一是發行速度改革，現在已經出了一個征求意見稿，我個人認為這個征求意見稿的指導思想很好，主要有兩個方面的概括，第一是強化信息披露，淡化監管機構對上市公司盈利的判斷，讓市場去做市場的事情，政府盡量的退出發行的過程，讓市場自律，這個做法我覺得非常好，但是目前我個人認為還有一些問題。第二個是要推進中國債券市場的發展，中國是后來居上，但是債券市場相對比較弱，目前中國的債券市場的行政分割比較亂，由央行管一塊，國家發改委管一塊，中國證監會管一塊；再一個是要發展適合于小企業發展的債券，現在又要為這么多的小企業服務，絕大多數新生的小企業貸款公司絕大多數在為小企業服務，所以發布了很多垃圾債。

　　第三是積極鼓勵金融機構創新，剛才已經講到。最近是放寬了審批，審批速度非常快，也放得很寬，鼓勵這些金融機構進行創新，在討論當中，要發展三板市場，要發展金融衍生產品市場，包括國債期貨市場。

　　第四，大力培育機構投資者。

　　這里我也不想多講，時間快到了。總的來說中國的資本市場經過了漫長的五年熊市，有的寄希望于資金面，有的寄希望于政策面，如果我們有賴于放資本進來是不可能的，只有依靠制度變革才是可行的，謝謝。